Note du rédacteur : Il s’agit d’un article d’opinion utilisant une combinaison d’informations factuelles et d’opinions éclairées. Nous voulions examiner un large éventail de facteurs qui pourraient avoir une incidence sur le marché des bitcoins si un FNB est approuvé.
Un ETF Bitcoin pourrait être approuvé par la SEC dès le 16 août 2018, et beaucoup prédisent qu’une approbation pourrait déclencher la plus grande course de bitcoin de tous les temps….
Fin 2017, la folie des cryptomonnaies s’est véritablement accélérée, alimentée par des rumeurs autour des contrats à terme Bitcoin (qui n’ont rien à voir avec les FNB). Le prix a bondi de 3 500 $ en septembre, franchissant la barre des 10 000 $ en décembre.
Le 1er décembre, le CME annonçait l’arrivée des Bitcoin Futures pour la mi-décembre. Le lancement des contrats à terme a propulsé le bitcoin jusqu’à près de 20 000 $. Mais l’euphorie a laissé place à un hiver glacial pour les cryptos.
L’effondrement du marché a été aussi violent que sa montée, enfermant les cryptos dans une spirale baissière qui se prolonge depuis sept longs mois.
Revenons à notre époque actuelle…
Soudain, le marché s’agite à nouveau : tous observent fébrilement l’approche d’une décision capitale. Si un FNB Bitcoin reçoit le feu vert, investir dans la cryptomonnaie deviendrait d’une simplicité déconcertante. L’engouement renaît.
Pour donner une vision claire du dossier, voici les thèmes qui seront développés :
- Qu’est-ce qu’un FNB ?
- Un FNB Bitcoin ferait-il grimper le prix ?
- Bitcoin : des similitudes frappantes avec l’or
- Vitesse du marché
- Experts crypto : quelles prévisions pour le bitcoin en 2018 ?
- Le marché du bitcoin : des marges de progression importantes
- Résumé / Points clés
- Dernières réflexions
Qu’est-ce qu’un FNB ?
Un ETF, ou Fonds Négocié en Bourse, suit de près la performance d’un actif, d’un panier d’actifs ou d’un indice, tout en s’achetant comme une action dont la valeur varie tout au long de la journée.
Appliqué au bitcoin, le FNB promettrait un accès direct à la cryptomonnaie sans se soucier du stockage ou de la cybersécurité, deux écueils qui découragent nombre d’investisseurs. Ces aspects techniques deviendraient la responsabilité de l’émetteur du FNB.
Les contours du FNB Bitcoin étudié se dessinent autour de :
- Autorité de régulation : SEC (États-Unis)
- Date limite de décision : 16 août 2018
- Report possible : Délai allongeable de 90 jours maximum par la SEC
- Porteur de la demande : CBOE Marchés mondiaux
- Modalités : Chaque part correspond à 25 bitcoins, et il n’est pas possible d’en acheter une fraction. Autrement dit, il faut aligner environ 185 000 $ si le bitcoin s’échange à 8 400 $. On cible donc les institutionnels et les profils à très haut patrimoine, tout en décourageant les particuliers non avertis.
- Assurance : Une garantie à hauteur de 25 millions de dollars est prévue, extensible jusqu’à 100 millions en fonction des besoins.
- Soutien : Le projet recueille de nombreux avis positifs au sein de la communauté crypto, la SEC parle déjà de plus de 250 contributions favorables.
- Collatéral réel : Le FNB détiendrait effectivement les bitcoins correspondants : si les souscriptions atteignent 100 milliards de dollars, il faudra acheter pour ce montant réel en bitcoins.
La route fut semée d’embûches : dès 2013, les jumeaux Winklevoss ont tenté de créer leur propre trust calqué sur le fonctionnement d’un ETF. Aucune autorisation à ce jour, chaque projet ayant fini par échouer. Pourtant, le climat a sensiblement changé ces derniers mois. Pourquoi ce regain de confiance ?
Les spécialistes voient dans la nouvelle formule un tournant. Très peu d’investisseurs individuels sont prêts à immobiliser 200 000 $ par part. Cette configuration répond parfaitement aux attentes de la SEC, qui mise sur la protection du grand public.
La CBOE et plusieurs acteurs majeurs du secteur observent que le dossier répond désormais à toutes les exigences de la SEC et s’appuie sur un marché crypto bien plus mature.
Un FNB Bitcoin ferait-il grimper le prix ?
Impossible de l’ignorer : banques, fonds et familles fortunées lorgnent de plus en plus ouvertement sur les cryptomonnaies.
Des géants comme Blackrock, J.P. Morgan ou Fidelity ont clairement montré leur intérêt sur ce terrain dès 2018.
Autre donnée frappante : d’après un rapport d’un grand cabinet de conseil, 29 % des millionnaires interrogés se disent très attirés par les investissements crypto et 27 % manifestent une curiosité marquée pour les autres actifs numériques.
N’attendez toutefois pas de ces investisseurs qu’ils ouvrent un simple compte sur une plateforme et gèrent eux-mêmes les questions de sécurité.
Quand il s’agit de déplacer des millions, voire des milliards, la simplicité et la sécurité sont des prérequis. Beaucoup de sociétés de gestion n’ont d’ailleurs pas l’option de détenir directement de la cryptomonnaie aujourd’hui.
Les FNB sont donc conçus pour répondre à ce type de demande : portefeuille sécurisé, assurance solide, et gestion logistique prise en charge. Cette structure permet aux gérants d’intégrer le bitcoin sans modifier leur fonctionnement habituel.
Autrement dit, l’arrivée d’un ETF Bitcoin donnerait le feu vert à l’entrée massive d’argent institutionnel sur le marché. Puisque chaque part doit être couverte par de véritables bitcoins, un afflux de capitaux générerait mécaniquement une nouvelle pression sur la demande. Les prix pourraient alors s’envoler d’autant plus vite.
Bitcoin : des similitudes frappantes avec l’or
Pour beaucoup, bitcoin s’impose comme la version numérique de l’or. Les ressemblances sont multiples, et il suffit de se pencher sur le passé de l’or pour en mesurer la portée pour le bitcoin.
Certains rechignent à faire le parallèle… et pourtant
Effet historique d’un FNB sur l’or :
Le premier ETF or a marqué le point de départ d’une ascension fulgurante du métal jaune. De 331,60 $ à l’once, le prix a grimpé à près de 1 918 $, une progression de 478 % après la sortie du FNB or.
Sources de données : Bitcoin : Coinmarketcap.com | Or : datahub.io/core/prix-or
Un phénomène se répète d’ailleurs dans les deux univers : contrats à terme puis envolée des prix avant le lancement du FNB, suivie chaque fois d’un net recul quand le marché des dérivés s’ouvre.
Vitesse du marché
Difficile de ne pas le constater : le bitcoin bouge à une cadence tout autre que celle de l’or. Les cycles sont plus courts, les changements souvent plus abrupts. En 45 ans, l’or a traversé sept replis profonds de plus de 30 %, dont certains ont duré plusieurs années, le plus long ayant même dépassé six ans entre 1988 et 1993.
En moyenne, les cycles baissiers de l’or s’étendent sur environ trois ans.
A contrario, quand bitcoin entre en période de déclin, la phase la plus longue a duré 410 jours, et la correction actuelle, toujours en cours à l’heure de ces lignes, atteint à peine 218 jours.
Pour mieux situer les ordres de grandeur, voici la durée des principaux marchés baissiers du bitcoin, en excluant la vague actuelle dont la fin se fait encore attendre.
Au regard de ces chiffres, bitcoin se relève bien plus vite que l’or lors des retournements de marché. En prenant la correction en cours comme référence, la moyenne s’établit autour de 129 jours pour bitcoin. Pour l’or, la moyenne plafonne à 1 095 jours (près de trois ans). Le bitcoin va dix fois plus vite.
Que se passerait-il si la même dynamique se répliquait en cas d’intervention du FNB Bitcoin ? L’or a mis 3 070 jours après son ETF pour battre son record. La même trajectoire transposée à bitcoin pourrait voir son sommet pulvérisé en moins d’un an après l’arrivée du FNB Bitcoin.
Experts crypto : quelles prévisions pour le bitcoin en 2018 ?
Dans l’univers crypto, rares sont les voix qui n’osent pas des paris ambitieux sur le futur du bitcoin. Plusieurs spécialistes tablent déjà, début 2018, sur un lancement effectif du FNB cette année-là. Mais quelles sont les estimations avancées ? Jusqu’où pourraient aller les prix selon eux d’ici décembre 2018 ?
Nicholas Merten, DataDash
- Profil : YouTubeur crypto, 310 000 abonnés
- Prévision 2018 : 50 000 $
John McAfee
- Profil : Créateur du célèbre antivirus, aussi connu pour ses prédictions chocs dans la sphère crypto
- Pari : 1 million de dollars d’ici 2020, et il avait même formulé un pari personnel audacieux si cette barre n’était pas franchie
- Projection pour fin 2018 : En appliquant la progression qu’il imagine, cela situerait le bitcoin vers 29 300 $
Arthur Hayes
- Profil : Patron de BitMEX, grande plateforme de produits dérivés crypto
- Prévision pour 2018 : Chute possible à 5 000 $ suivie d’un rebond jusqu’à 50 000 $
Thomas Lee
- Profil : PDG de Fundstrat Global, ex-stratège de J.P. Morgan
- Prévision 2018 : 25 000 $
En résumé, pour l’année 2018, les grands analystes placent la fourchette entre 25 000 $ et 50 000 $ pour le bitcoin. Avec un prix à 7 500 $ au moment des annonces, cela équivaut à une hausse probable entre 233 % et 566 % selon leurs scénarios.
Le marché du bitcoin : des marges de progression importantes
Difficile à croire, mais le bitcoin pèse encore bien peu sur l’échiquier mondial face à l’or, qui s’approche d’une valorisation totale autour de 7 070 milliards de dollars, environ 55 fois plus que ce que représente le marché du bitcoin aujourd’hui.
Malgré leur ressemblance, le bitcoin a des arguments propres à faire valoir par rapport à son vieux rival doré.
Pour mettre en lumière les avantages du bitcoin sur l’or, quelques points ressortent :
- Impossibilité de contrefaçon. Des lingots truqués circulent encore aujourd’hui, alors qu’une copie de bitcoin est hors d’atteinte.
- Transfert instantané. Déplacer 100 millions de dollars en or demande une armée logistique ; le bitcoin, lui, tient dans une simple phrase de récupération.
- Utilité concrète. Les paiements marchands se font de plus en plus en bitcoin, un terrain que l’or n’a jamais conquis au quotidien.
- Stockage simple et accessible. Quand l’or dort dans des coffres isolés, un portefeuille bitcoin peut être retrouvé n’importe où à travers le monde.
- Impossible à confisquer par un État. Les épisodes de nationalisations de l’or ne peuvent plus se reproduire du côté du bitcoin.
- Divisible à l’extrême. Un bitcoin est fractionnable en 100 millions de satoshis, alors que l’or reste figé dans la masse de ses lingots.
C’est justement pour cela que le surnom « or numérique » colle si bien au bitcoin. Beaucoup voient même en lui une version modernisée du métal jaune, et certains analystes considèrent le bitcoin sous-évalué face à ce dernier. Si la SEC donne son aval au FNB Bitcoin, cela pourrait bien marquer un tournant majeur dans son histoire et un déploiement sans précédent.
Résumé / Points clés
Pour ceux qui veulent retenir l’essentiel, voici les grandes lignes à considérer :
Dernières réflexions
La question prend de l’épaisseur : le FNB peut-il faire franchir au bitcoin un nouveau plafond ? Les voix du secteur le répètent : la possibilité est réelle, même si la décision de la SEC reste suspendue.
Le climat d’anticipation autour du FNB Bitcoin est tel que, même sans certitude, la dynamique peut activer elle-même le cycle de la hausse.
À chaque emballement, les capitaux nouveaux affluent, d’abord institutionnels, puis grand public ; la mécanique de l’escalade des prix s’enclenche. Le marché du bitcoin pourrait ainsi se retrouver à un tournant de son histoire.
Impossible de prédire la trajectoire précise que prendra le bitcoin. Mais le décor est posé : une approbation jouerait le rôle d’accélérateur, une fin de non-recevoir rallongerait l’attente. Ceux qui rêvent déjà d’une supercar sous le sapin gardent l’œil vif. La suite dépendra du verdict de la SEC, et, qui sait, d’un jour où le marché pourra enfin tourner la page de son hiver crypto ?
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